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繁鋁鎳：
【觀點】周二滬鋁主力合約高位窄幅震蕩，滬鎳主力合約高開收漲2.06%。鋁供需綜合來看仍偏空；滬鎳近期多頭主要驅動因素是近期印尼公布新的禁礦規劃、菲律賓第二次礦業審查等利好消息在短期提振多頭熱情以及滬鎳低庫存擠倉預期的炒作，關注LME走勢。
【策略】滬鋁暫時觀望，滬鎳短空出場觀望。
【基本面】鋁方面，國內冶煉供給產能正在逐漸擡升，採暖季後電解鋁利潤修復，下半年供給釋放壓力仍然較大，電解鋁成本（如氧化鋁、陽極碳素等）雖然短期有所回升，但中線成本端供給壓力仍大，因此預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放，鋁市中期向上的驅動力不大。鎳方面，七月鎳供需重回小幅缺口狀態，八月份缺口可能擴大，供應過剩兌現延後疊加全球鎳庫存持續下滑爲鎳價帶來較強的上漲彈性，在全球鎳庫存拐點出現之前（供應真正開始過剩）鎳價走勢可能偏強爲主，隨着宏觀環境繼續改善、LME鎳板庫存基本見底、鎳鐵產能投產進度放緩、300系不鏽鋼產量持續回升，八月份鎳價可能表現偏強。風險點：中長線看，鎳基本面大格局依舊偏空。
