11月5日東證期貨鋁早評

　　鋁

　　基本面：宏觀方面，中美談判取得進展，美國非農就業數據好於預期，鋁價得到一定支撐。供給方面，根據海關總署最新公布的數據，9月我國累計進口鋁土礦675萬噸，較8月份的864萬噸下降189萬噸，錄得連續第二個月下滑，且單月進口量今年來首次不及去年同期。孝義、許昌啓動污染天氣應急措施，氧化鋁、炭素運輸受到影響，以及部分再生鋁企業面臨停產，同時目前電解鋁庫存去化持續，支撐鋁價。需求方面，11月1日SMM報道，鑑於價格較高，下遊仍有畏高情緒，整體採購量並未大幅增加。10月31日，LME鋁庫存爲959050噸，日減2325噸，連降12日。截止11月1日當周，上海期貨交易所鋁庫存爲278736噸，周減16101噸。

　　持倉：滬鋁1912合約前20名多頭持倉71127手，減少2763手，空頭持倉85145手，增加927手。

　　策略建議：宏觀及供給端利好支撐，鋁價短期或震蕩上行。

　　風險因素：宏觀政治環境，供給釋放。