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繁 1.行情回顧
本周，滬鋁主力1805小跌，最低價13820，最高價14275，收於13995元/噸，周跌80元或0.57%，成交量增加86414手至1419240手，持倉量減少898手至351672手。
圖1：滬鋁主連走勢
本周，美元指數震蕩運行，在90一線上下波動，最高90.17，最低89.682，3月15日收於89.706，周漲0.14%。
圖表2：美元指數走勢圖
外盤方面，外盤方面，本周倫鋁走弱，最高價2126.5美元，最低價2070.5美元，3月15日收於2082.5美元/噸，周跌25美元或1.19%。
圖表3：倫鋁走勢圖
2.基本面分析
2.1現貨價格及價差變化
本周，上海有色網A00鋁錠現貨均價爲13744元/噸，較上周的均價下跌254元/噸，本周基差均值爲-74元/噸，較上周走強20元/噸，本周基差變動範圍-170~40。本周下遊廠家並未完全復工，節後工人難招，下遊需求尚未完全恢復，交投較爲清淡。
跨期價差方面，本周近月合約貼水與主力合約價差，均值爲173元/噸，較上周走弱20元/噸。
2.2原材料價格走勢
本周，氧化鋁價格小漲，周均價爲2732元/噸，環比節前下降27元/噸。進口氧化鋁本周均價爲3000元/噸，較上一周下降450元/噸。據卓創資訊，本周我國氧化鋁建成產能合計7910萬噸，運行產能6773噸，開工率85.63%，本周開工變化不大。
四地預焙陽極均價爲4181.25元/噸，環比上周下跌30元/噸。
2.3庫存分析
截至3月16日，上期所庫存小計934216噸，環比上周增加87303噸。外盤方面，LME鋁庫存爲1,311,725.00噸，周環比下跌10,850.00噸，庫存由升轉降，處於近5年低位，其中注銷倉單232,825.00噸，佔庫存的17.85%，周環比增加0.69%。
3.行業信息
全國人大代表、神火集團董事長李煒近日表示，電解鋁價格目前在底部，價格上行是大趨勢。一季度後隨着下遊產業的陸續開工和庫存減少，加之成本提高，預計二季度電解鋁價可能沿着供給成本曲線逐漸回升，“理性的市場價位應該在1.5萬元/噸左右”。至於煤炭行業形勢，李煒認爲，2018年全年情況應該不會差於去年。
據悉，山西鋁土礦從三月份開始整改鋁土礦，預計整改時間三個月，據SMM了解，已經有鋁土礦開始關停，而鋁土礦價格目前從氧化鋁廠採購處了解，鋁土礦還未漲價，因爲之前月初定好了本月價格，但供應方面影響將受到影響。
4.後市展望
綜上所述，外盤方面，LME鋁庫存依然處於低位，支撐倫鋁，但是特朗普貿易戰言論引發市場憂慮，令鋁價承壓，技術上看，日K線受均線系統壓制，均線系統空頭排列，預計下周倫鋁震蕩運行，運行區間2050-2150。國內方面，庫存依然高企，且下遊消費並未好轉，鋁的基本面偏差，但是成本或將對鋁價形成支撐。技術上看，日K線站上5日均線，但均線系統依舊呈現空頭排列，預計下周滬鋁繼續震蕩運行，運行區間13800-14300，僅供參考。
