5月13日創元期貨鋁早評

　　滬鋁

　　基本面：臨近交割，滬鋁現貨升水有所回落，廢鋁供應開始增加，後續或面臨整理。庫存方面，5 月 11 日，SMM 統計的國內電解鋁社會庫存較上周四下降 7 萬噸至 110.2 萬噸，去庫速度可觀。

　　上遊電解鋁廠增加鋁水出售比例，導致築錠量減少，需求增加導致了庫存持續回落，預計交割前現貨升水依然堅挺。成本端，氧化鋁價格企穩回升，5 月山東魏橋預焙陽極價格繼續下調 130元/噸至 2530 元/噸，當前期貨價格已經超過了大部分冶煉企業的成本價，後續減產計劃可能打折。需求端，需要警惕需求集中釋放可能導致後續後期動力不足。

　　技術面：鋁價沿 5 日線方向運行，上漲趨勢保持。

　　單邊：滬鋁短線震蕩，暫觀望。