2020年07月15日一德期貨鋁早評

【現貨市場】：上海及無錫地區現貨價在14890-14920元/噸之間，價格較昨日回落超500元/噸，市場出貨積極性未減，整體來看貿易商間成交尚可，下遊接貨積極性較昨日明顯回升。

【投資邏輯】：昨日滬鋁主力價格高位回落收盤於14450元/噸，07與08合約價差370元/噸，倫鋁價格收盤於1682.5美元/噸。電解鋁行業平均盈利維持高位，投復產積極性增加加之進口窗口持續打開，7月前兩周進口原鋁2.3萬噸，國內消費走弱，中國鋁材出口市場仍存憂慮，6月份出口量同比下滑30%，基本面偏弱形勢不改，鋁錠社會庫存降幅明顯收窄，持續降庫局面或難以繼續維持。鋁價短期在資金的拉動下直線上漲且已經出現超漲，風險增加，目前不宜盲目追漲，短期宜觀望。

【投資策略】：鋁價風險增加，觀望爲主，不宜盲目追漲，關注社會庫存變化。氧化鋁價格繼續提振。