8月16日中財期貨鋁周報

　　邏輯與驅動

　　氧化鋁方面，本周各主流地區氧化鋁報價小幅回調。中國國產氧化鋁市場整體表現較爲冷清，山西孝義地區個別氧化鋁企業生產狀態不太正常，略有壓產現象。氧化鋁企業報價方面較爲堅挺，但無論是貿易商還是電解鋁企業對於氧化鋁企業報價均保持觀望態度，部分電解鋁企業由於剛需或少量補充庫存。電解鋁企業對於氧化鋁價格仍舊保持打壓態勢，氧化鋁價格短期來看並不會有太大起色，預計氧化鋁價格震蕩偏弱。

　　電解鋁方面：滬鋁周一周二下跌後陷入震蕩，目前電解鋁庫存小幅累庫，降庫趨勢放緩，但整體仍處於歷史低位。同時美國刺激法案仍未通過，國內貨幣政策結構性收緊，短期對市場帶來一定壓力。

　　從供需面來看，目前已經進入傳統淡季，下遊需求表現逐漸轉弱，而在高利潤的刺激下，鋁廠新產能加速釋放，供應緩慢增加。預計下周滬鋁震蕩偏弱。