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繁現貨方面，LME鋅現貨貼水26.55美元/噸，前一交易日貼水29.25美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於19505~19545元/噸，雙燕成交於19525~19565元/噸; 0#鋅普通對10月報升水170~180元/噸報價；雙燕對10月報升水190~200元/噸；下遊從上周四開始持續拿貨，拿貨情緒轉弱，暫時以觀望爲主，拿貨有所顧忌，貿易商出貨意願一般，加之鋅錠庫存走低，鋅現貨升水或維持高位震蕩。
庫存方面，9月10日LME鋅庫存減少0.01 萬噸至21.97 萬噸。根據SMM，9月7日，國內鋅錠庫存15.58萬噸，較上周五減少0.52 萬噸。
觀點：9月鍍鋅消費向好，壓鑄企業進入國內傳統9月旺季，各版塊訂單消費均有增量，且海外出口訂單亦有所恢復。國內積極的財政政策在漸顯成效，下遊汽車銷量再度回暖。供應端冶煉廠產出9月有望恢復至偏高水平。整體看，目前下遊開工率穩中有升，華東地區出庫量再度增加，國內庫存下滑，供需邊際向好對鋅價仍有支撐。從目前的情況看，冶煉廠已經開始爲冬儲做準備，周內加工費再度下滑，預計四季度加工費將進入拐點，原料端供給仍偏緊張，預計鋅價短期將延續強勢。
策略：單邊：謹慎看多。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水38.50美元/噸，前一交易日貼水38.45美元/噸。根據SMM，上海及無錫兩地持貨商成交價集中於14550-14570元/噸之間，較昨日價格基本持平，升水在50-70元/噸之間，下遊按需買貨爲主，因鋁價連續走跌，部分下遊存在增加補貨情況。
庫存方面，9月10日LME鋁錠庫存減少0.25 萬噸至152.41 萬噸。根據我的有色，9月10日，國內鋁錠社會庫存較周一增加0.4萬噸至75.9萬噸。
觀點：廣東鋁需求較8月份好轉的程度相當有限，周內下遊都是以剛需補貨爲主。在環保標準切換、基建投資拉動、家電出口增加等多因素作用下，汽車、電子等裝備制造業生產和銷售同步加快，利潤增速在6月份快速增長的基礎上繼續加快，反映積極的財政政策對鋁需求仍有支撐。短期鋁錠社會庫存近日仍未見明顯累庫，上周五大戶延續收貨，整體鋁錠現貨市場仍偏緊張。到9-10月消費旺季影響，中期消費或有企穩回升可能，屆時將從需求端將支撐升水堅挺。
策略：單邊：謹慎看多。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
