4月27日東海期貨鋁早評

去庫動力維持

1. 核心邏輯：目前電解鋁冶煉利潤仍然維持高位，不過今年一季度國內電解鋁新增投產數量並不顯著，預計鋁錠產量小幅增加。目前鋁下遊企業仍處於復工階段，但復蘇力度加大。隨着傳統消費旺季到來，鋁未來需求值得期待。鋁社會庫存開始轉爲去庫，對鋁價構成一定支撐。後續需繼續關注庫存變動對市場情緒及合約結構的影響。

2. 操作建議：逢低做多

3. 風險因素：電解鋁產能庫存變化

4. 背景分析：

外盤市場

倫鋁隔夜收 2403.5，39，1.65%

現貨市場

長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 18,220 元/噸，較上一交易日增加30 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 18,210 元/噸、18,530 元/噸、18,240 元/噸、18,210 元/噸。從季節性角度來分析，當前長江有色市場 1#電解鋁現貨平均價格較近 5 年相比維持在較高水平。