2021年第28周信達期貨鋁周報：鋁基本面支撐性較強

簡評：本周滬鋁Al2108區間內震蕩盤整，鋁價陷入糾結。宏觀面國儲局計劃推出第二輪拋儲，美國非農就業數據好於市場預期，但拜登推出新基建計劃，市場情緒陷入糾結。供應端受碳中和政策與鋁產能“天花板”影響，鋁供給趨緊，但雲南電力供應壓力減輕。需求端當前或開始進入需求淡季，現貨端成交一般，下遊需求表現一般，但新能源和光伏行業需求起到提振作用。庫存端上期所庫存與LME庫存均處於明顯去庫態勢，去庫流暢。總體來看宏觀面和基本面多空因素混雜。

策略：宏觀上情緒陷入糾結；而基本面上鋁去庫流暢，但供應壓力短期減輕，需求表現一般，宏觀面與基本面短期內利空因素復雜，鋁價處於區間內震蕩盤整狀態，建議短期觀望爲主；長期鋁供給短缺局面延續，受新能源需求提振，需求長期向好，鋁基本面支撐性較強，長期暫且觀望。