東海期貨鋁早評(2021年8月11日)

限電政策再起，淡季維持去庫

1. 核心邏輯：多地出臺限電政策，對於 7 月的電解鋁影響顯著，預計產量延續上兩個月的下降，對於鋁價有所支撐。目前是國內電解鋁處於去庫到累庫的拐點周期，不過庫存依然維持着去庫，維持着鋁價的支撐。

但是即將步入消費淡季，鋁價料難有大漲行情。第二批的拋儲數量確定，鋁爲 9 萬噸，比第一批次增 4 萬噸，仍然預計影響有限。

2. 操作建議：適當止盈

3. 風險因素：消費淡季，拋儲量，限電政策

4. 背景分析：

外盤市場

倫鋁隔夜收 2574，25.5，1%

現貨市場

長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 19,710 元/噸，較上一交易日減少70 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 19,790 元/噸、20,160 元/噸、19,800 元/噸、19,770 元/噸。從季節性角度來分析，當前長江有色市場 1#電解鋁現貨平均價格較近 5 年相比維持在較高水平。