2021年第47周一德期貨鋁周報

過去一周滬鋁價格再次探底18230元/噸新低，隨後在開發性投資貸款釋放消息以及雲南某鋁廠意外事的停產的雙重帶動下，鋁價快速回升收盤於19385元/噸，倫鋁價格收盤於2683美元/噸。近日來，多家企業出現不同程度不同原因的減產行爲，其中有企業因爲虧損進行主動減產，電解鋁供應端繼續受限局面不改。成本端，在雙控等高耗能政策不改的情況下，電價難下調，氧化鋁價格觸頂開始回落，單邊持續下滑的可能性較大，當前價格跌破現金流成本後支撐力度顯現。消費端，下遊開工率開始回升，出庫數據環比好轉，但供需平衡尚未轉到緊缺狀態，且終端消費的刺激政策尚不明確，市場預期未出現明顯好轉，鋁價不宜盲目追漲，但大幅度回調後在現金成本的支撐作用下，可布局多頭頭寸。