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繁二月淡季 博弈供應端和宏觀政策
二月份是傳統的春節淡季，淡季需求的季節性走弱對當前投機氛圍濃鬱的商品來說並沒有殺傷力，市場更多的是交易節後回來之後的基本面預期和政策展望，所以目前博弈的點在於影響未來供應和需求的因素。供應端，目前運行產能絕對值偏低，仍處於產能爬坡的階段，但是由於冬奧會級別高，對天氣要求高，導致北方地區工業會受到極大的幹擾，目前確定的是氧化鋁生產受到幹擾，山東濱州地區目前已經減產 50%的焙燒，後期有望加大減產力度，山西、河南地區也有概率大規模減產，這就導致電解鋁的原料供應出現較大的幹擾，此外，有可能會要求一部分電解鋁企業減產；需求端目前板帶箔行業淡季不淡，新能源領域和出口訂單維持旺盛，節後市場預期地產行業伴隨政策回暖而復蘇，整體正向發展，淡季由於前文介紹的原因，鋁錠累庫較少，導致節後旺季來臨時供應偏緊，提前炒作偏緊的預期；成本端，煤炭價格預計維持高位，冬奧會運輸問題及生產減少會導致階段性市場煤供應緊張，帶動整個市場價格維持高位，同時能源屬性較強的電解鋁也會受到帶動，氧化鋁短缺也會導致價格高漲，從而推動成本上行。綜上所述，較好的預期使得目前電解鋁的價格維持在高位。
