建信期貨鋁日評(2022年2月21日)

21 日鋁價延續窄幅波動，日內最低至 22450 元/噸。倫鋁繼續表現偏強，滬倫比值降至 6.94 附近，即時進口虧損擴大至 1430 元/噸。2 月 21 日國內電解鋁社會庫存 108.1 萬噸，較上周四累庫 4.2 萬噸，華東現貨維持貼水 10元/噸左右。

海外市場，俄烏局勢緊張，因擔憂或對俄羅斯鋁業制裁從而託底鋁價。

俄羅斯鋁業電解鋁產量佔全球 6%左右，此外，俄羅斯是歐洲天然氣主要供應來源，俄烏衝突會加劇電解鋁和天然氣的供應憂慮，加劇電解鋁上遊供應層面的擾動。國內市場，上遊投產復產與下遊復工復產同步進行，庫存仍在累積，但考慮到國內穩增長，基建發力，旺季消費存支撐。維持前期觀點，繼續偏強對待，低多爲主，支撐暫關注 22500 元/噸。