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繁簡評：滬鋁Al2205短期震蕩偏強，向倫鋁回歸，中期看漲。宏觀面：俄烏局勢尚未明朗，各國間的經濟博弈尚在進行，疊加歐美面臨較大的通脹壓力，全球經濟面臨滯脹危機。供應端：海外方面，受海外天然氣價格飆漲影響，歐洲鋁廠進一步擴大減產規模，Trimet位於埃森的鋁冶煉廠已經開始着手減產事宜；國內方面，復產開始減緩，減產逐步開始，疊加國內電價管控仍在持續，供應逐步收緊。
需求端：短期而言，國內市場仍未走出季節性淡季，消費市場表現仍偏清淡，但接下來將逐步走出季節性淡季。中長期來看，國家立足於穩中向好的政策導向，基建、地產等需求均存在較強的回暖預期。
成本端：預焙陽極與氧化鋁等價格持續上漲，疊加電價高企，成本端有所支撐。核心觀點：短期而言，國內供需結構逐步轉好，滬鋁有望震蕩走強，向倫鋁回歸。從長期來看，需求仍有較強的回暖預期，供需雙振，看漲鋁價。但，需要警惕全球面臨的滯脹風險，需求兌現可能會打折扣，鋁價上漲幅度較前期的預期或有所減弱。
策略：鋁價短期震蕩走強，向倫鋁回歸，中長期看漲。建議前期多單繼續持有。
