中投期貨鋁早評：短期鋁價偏弱運行概率較大（2022年04月08日）

因美聯儲3月會議記錄顯示出打擊通脹的積極立場，美元維持高位,有色板塊走弱，鋁價疲軟走勢。現貨方面，部分貿易商挺價成交，現貨貼水收窄至對當月貼水70元/噸附近。2月電解鋁供應端復產及新增產能投產提速，其中雲南地區電解鋁得到政府及南方電網電力支撐，電解鋁運行產能增長明顯，2月份雲南復產加新增投產規模達 74 萬噸。內蒙古、貴州、山西廣西等地區 2 月份穩步復產總規模達 27.6 萬噸。國內電解鋁運行產能持續擡升，雲南、山西、廣西、青海等地均有產能增量釋放，疊加近期雲鋁宣布70萬噸水電鋁產能全面建成，預計後續將陸續有產量釋放。

下遊剛需季節性緩步復蘇，但國內各地疫情爆發對採購有所抑制，社會庫存錄得小幅增加，短期鋁價偏弱運行概率較大。