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繁利多因素
1、據公安部統計，截至 3 月底，全國機動車保有量達 4.02 億輛，其中汽車 3.07 億輛；新能源汽車保有量達 891.5 萬輛，佔汽車總量的 2.9%，一季度新注冊登記 111 萬輛，佔新注冊登記汽車總量的 16.91%，同比增長 138.2%，呈高速增長態勢。
2、基建行業有高速增長的勢頭，1 季度開工的重大項目總投資超 9 萬億元，今年 1-2 月基礎設施投資同比增長 8.1%。
3、據證券時報，今年一季度，新能源汽車產銷有望均破百萬輛。盡管面臨“缺芯少電”的挑戰，行業依然延續了高景氣。各大新能源車企表示，目前在手訂單充足，預計相關車型價格上調對全年銷售影響不大。
4、財政部副部長 許宏才：2022 年，退稅減稅總量歷史最高，今年退稅減稅總量達到 2.5 萬億元，其中主要的措施是留抵退稅，規模約 1.5 萬億元，直接爲市場主體提供現金流，有效緩解企業資金壓力。
利空因素
1、美聯儲理事布雷納德表示，美聯儲可能最快將在5 月快速收縮資產負債表。預計資產負債表的收縮速度會比之前的復蘇速度快得多。在資產負債表方面，預計與 2017-2019 年相比，最高限額將大大增加，縮債期限也將縮短。
2、3 月財新中國綜合 PMI 下降 6.2 個百分點至 43.9，爲 2020 年 3 月以來最低，顯示近期疫情導致企業生產經營活動再度收縮。
3、歐元區 2 月 PPI 同比升 31.4%，預期 31.5%，前值 30.6%；環比升 1.1%，預期 1.3%，前值 5.2%。能源價格同比大增 87.2%，成爲歐元區 PPI 飆漲的主要推手。
4、美國聯邦儲備委員會 6 日公布的 3 月貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲官員就縮減資產負債表的步伐達成共識，即以每月最高 950 億美元的幅度縮表。同時許多官員認爲，未來可能需要一次或者多次上調聯邦基金利率目標區間 50 個基點。
周度觀點策略總結：
包括美、英在內的多國央行不斷推進加息進程，美聯儲再次鷹派發聲，最新的貨幣政策會議紀要顯示未來可能一次或多次加息 50 個基點。歐元區通脹數據高企，加息的預期進一步上升。在高通脹、高利率，同時疫情反復的大環境下，市場表現出對未來經濟增長的擔憂，抑制基本金屬消費，打壓其價格。
基本面上，目前電解鋁利潤仍較豐厚，高利潤刺激下企業陸續有新產能投產、復產，產量處於快速恢復當中，企業開工率穩步上升。下遊受疫情管控影響較大，運輸困難，管控區鋁加工企業減產、停產，上期所鋁錠庫存降幅縮小，鋁錠社會庫存有小幅上升。進出口方面，由於滬倫比值走低，國內鋁出口量大幅上漲，進口量下降。終端消費上，房地產行業仍在築底期；基建行業有高速增長的勢頭，1 季度開工的重大項目總投資超 9 萬億元，今年 1-2 月基礎設施投資同比增長 8.1%；汽車行業也有較高的景氣度，新能源汽車銷量同比增長 138.2%，延續快速增長的勢頭。海外能源問題嚴峻，LME 庫存降至近 15 年以來低位，倫鋁價格高位運行，對滬鋁價格也有一定支撐。
總體而言，鋁基本面外強內弱，國內供需都處於增長階段，短期需求端受疫情管控影響較大。預計下周滬鋁主力合約區間震蕩，建議在 21000-23000 區間操作。
