2022年第17周國信期貨鋁月報

主要結論

近階段，隨着俄烏亂局持續不斷螺旋式惡化，在歐美俄政治經貿不穩定局勢下全球資產價格經歷“恐慌避險、預期緩和、觀望不安、再恐怖避險”多輪循環，全球資本市場情緒不穩，資產價格尤其是大宗商品價格波動劇烈，上述情況正是百年變局疊加國際亂局下大宗商品自我調節能力失靈下的“應激性反應”，地緣政治持續也帶來全球經濟衰退的系統性風險。

目前全球金融市場在通貨再膨脹預期及新冠變異病毒威脅下，加劇全球變局下大國關系重塑帶來的大動蕩、大調整與大變革，中國應做好風險預案和主動應對，大宗商品作爲全球實體經濟復蘇的必備原料，同時也是金融機構在投資組合配置中重要的一部分，在國內外政治和貿易形勢仍然復雜多變的嚴峻形勢下，需要警惕東南亞、南美及非洲等金屬資源地區供應收緊威脅和市場情緒反轉帶動金融資本推波助瀾下的反彈反抽。

展望後市，預計短期銅鋁測試上方阻力並穩固下方支撐，考慮到銅鋁價格反彈中彈性較強，預計 2022 年 5 月有色價格仍恢復震蕩態勢爲主，在不出現宏觀系統系風險的前提下，銅鋁爲首的有色金屬價格仍具有較強結構性支持，建議投機客戶在市場動蕩中勿重倉豪賭，加工企業以鎖定利潤套期保值爲主，注意風控與資金管理。