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繁國內電解鋁運行產能繼續小幅擡升，其中雲南、廣西、甘肅等地區仍然有部分企業有復產計劃，且四川青海等地區部分新增產能有望啓槽，5月底國內電解鋁運行產能達4070萬噸附近。5月底鋁下遊加工龍頭企業開工率雖然至61.8%，但仍低於五一節前開工水平。國內鋁消費走弱，鋁市供需錯配格局持續。隨着上海復工復產和國常會穩經濟措施頒布，都將引起市場對於鋁下遊需求實際增加的預期，因此需求端的成色將成爲六月行情的主線。總之，國內供應端壓力仍存，鋁價上行動力不足。繼續關注下遊消費復蘇情況以及去庫的可持續性。繼續關注產能變化及俄烏局勢變動。
