新湖期貨鋁早評：短期政策面樂觀預期及低庫存對鋁價有支撐（2022年11月21日）

上周五外盤鋁價結束四連跌，LME三月期鋁價收漲0.84%至2415美元/噸。國內夜盤開盤短暫衝高後回落，主力2212合約收低於19080元/噸。早間早間現貨市場成交較差，實際消費不佳下遊接貨弱，貿易商之間交投也逐步降溫。華東主流成交價格在19250元/噸上下，較期貨升水60左右。廣東主流成交價格在19300元/噸上下。

近期國內宏觀面預期偏樂觀，不過經濟仍呈現下行壓力較大的現實，相應的刺激政策仍待落地見效。鋁市場消費疲弱的狀態未有扭轉，不過疫情對發運的影響仍較大，到貨持續偏低，顯性庫存繼續下降。短期政策面樂觀預期及低庫存對鋁價有支撐，但弱消費抑制價格上行空間。操作上不建議追高，待庫存上升做空機會。