2022年第49周中財期貨鋁周報：滬鋁震蕩偏強

操作建議

策略：震蕩偏強，建議謹慎買入。

套保：無

邏輯與驅動

氧化鋁方面：本周氧化鋁價格小幅上漲，部分成本較高的氧化鋁企業因虧損開始主動減產，疊加上周重污染天氣以及取暖季限產減產規模進一步擴大，市場可流通現貨逐漸呈現偏緊格局，下遊詢價採購情緒增加帶動價格上漲，預計氧化鋁價格震蕩偏強。

電解鋁方面：本周滬鋁震蕩上漲。本周市場交易宏觀利好，美聯儲 12 月預期放緩加息節奏，國內疫情管控優化以及房地產利好政策頻出，市場預期明顯好轉。國內鋁供應端雖然維持產量擡升狀態，但鋁社會庫存持續走低，結合 SMM 調研未來到貨的情況，短期鋁庫存或難以呈現累庫狀態，低庫存格局維持，預期下周滬鋁震蕩偏強，但注意宏觀情緒降溫。

風險提示

1、 歐洲能源價格回落。

本周關注

1、中國 11 月進出口數據。