中金財富期貨鋁早評：鋁價偏弱震蕩（2023年01月04日）

供應上，印度總統宣布從2023年6月開始將禁止鋁土礦出口，預計對國內礦石供應有一定影響，但此禁令事先已被市場充分預期，預計對價格影響有限，需關注禁令實際落地情況。貴州省內電解鋁企業二次限電，前後兩次總限電規模或達64萬噸，未來西南等地區電解鋁供應壓力下降。需求端，本周鋁線纜、原生及再生合金板塊開工率在新增訂單明顯下滑及陽性員工增多、生產效率下降的制約下出現下滑。鋁板帶箔、鋁型材板塊周內開工率未出現變動，企業反饋訂單及從業員工人數依然不足，但本周尚可持穩。

整體來看，當前處於季節性消費淡季，鋁下遊加工企業訂單多維持弱勢，臨近春節，下遊備庫情緒一般，同時亦有部分企業因訂單匱乏及從業人員不足而考慮提前停爐放假，短期鋁下遊加工開工難出現上行。訂單走弱，預期轉向現實，鋁價偏弱震蕩。