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繁宏觀晦暗不明，期價震蕩反彈
1.核心邏輯：宏觀，美國經濟數據展現出的韌性引發市場對於美聯儲持續加息的擔憂，美元的持續強勢或給商品價格帶來壓力；中國 1 月制造業PMI 錄得50.1，略高於預期的49.8。基本面，供應，法國敦刻爾克鋁業重啓部分關停產能、預計在2023 年5 月達到滿產，沙特Ma'aden 鋁冶煉廠停運部分鋁電解槽，海外供應短期有所下滑；國內電解鋁產能短期內暫無變化；由於倫鋁庫存持續下降，倫鋁表現較強，進口虧損有所擴大，原鋁進口預計將有所減少；需求，鋁下遊企業春節假期尚未結束，預計元宵節後將陸續開工。庫存，1月30日SMM國內電解鋁社會庫存累庫 5.2 萬噸至 98.6 萬噸；SHFE 鋁倉單增加947 噸至143467噸；LME庫存去庫 4325 噸至 407325 噸。綜上，在美國宏觀經濟韌性仍然較好、美元或仍將維持強勢，滬鋁價格在 19000 附近獲得支撐後，再度向上反彈。
2.操作建議：日內壓力位：19500、19200，日內支撐位：19000、18800，區間擇機多空
3.風險因素：美聯儲加息周期延長、國內經濟政策不及預期
4.背景分析：
外盤市場：1月31日LME鋁開盤2572美元，收盤2648美元，較上個交易日收盤價2566美元上漲82美元，漲幅3.2%。
現貨市場：1月31日上海現貨報價18730元/噸，對合約AL2302貼水100元，較上個交易日上漲10元/噸；滬錫（上海-無錫）價差爲0元/噸；滬豫（上海-鞏義）價差爲160/噸；滬粵（上海-佛山）價差爲-40元/噸。
