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繁宏觀面美國制造業數據強勁，聯系此前先前發布的通脹，零售和就業等數據的強勁表現，進一步表明美國經濟強有力以及勞動力市場緊張，這些都可能再次推高通脹，未來通脹整體回落速率存在不確定性，加息路徑預期來回起伏。國內政策預期依舊較高關注後續兩會的新方向。基本面，供應端雲南減產落地，新投和復產都比較慢，預計未來兩個月供應壓力都不大。消費端，據SMM，鋁下遊開工率環比上周繼續上漲0.3個百分點至61.8%，消費回升速度較慢，但預計後續仍有繼續回升空間。庫存方面鋁棒連續第三周去庫但鋁錠庫存去庫反復，電解鋁高位下遊消費比較觀望。綜上，雲南減產落地，新投和復產都比較慢，預計未來兩個月供應壓力都不大，只等政策落地，消費恢復。滬鋁未來兩個月走勢是比較看好的，但鑑於基本面現實消費稍弱，美聯儲預期有一定反復，滬鋁上行比較坎坷，震蕩上漲爲主。
本周滬期鋁主體運行18300-19000元/噸，倫鋁主體運行2350-2550美元/噸。
策略建議：逢低做多
風險因素：美聯儲超預期轉鷹、投復產速度加快、消費未能兌現
