3月4日中輝期貨有色周報

　　鋁

　　成本仍有下滑空間、供需預期走弱價格偏弱基礎仍存，但考慮到當前電解鋁冶煉大面積虧損， 此前，“聯合減產”雖未能扭轉頹勢但釋放了強烈信號，短期不宜過度看空，預計下周滬鋁 1903 合約 13200-13700 區間震蕩。

　　鋅

　　短期，諸如精鋅產量 Q1 難以釋放、LME 低庫存持續創新低、節後復工及密集政策實施下的需求回歸尚未證僞，價格仍存高位震蕩基礎。當前決定價格短期方向主要仍取決於復產需求回歸與高利潤刺激下的產能釋放誰更早到來，實際情況來看預計即便需求先行回歸但供需邊際改善有限，且仍面臨需求延後及警惕 LME 搬庫存擠升水後隱藏的交倉風險。1904 合約預計21000-22300 元/噸弱勢震蕩。