上海中期期貨鋁早評：短期鋁市受宏觀因素幹擾維持區間震蕩行情（2023年03月23日）

隔夜滬鋁主力走勢上揚，收於18260元/噸，漲幅0.61%。倫鋁小幅震蕩上行，收於2285美元/噸，漲幅0.68%。宏觀面，美元周三走勢下跌，美聯儲一如預期將其關鍵利率提高25個基點，並暗示今年僅將再有一次加息。國內供應端，電解鋁供應情況基本穩定，在豐水期來臨之前，雲南地區供應端情況對鋁價下方有一定支撐；成本端因近期氧化鋁價格下行而出現鬆動。消費端，消費回暖下鋁加工企業開工穩步攀升，雖然市場對需求恢復較爲樂觀，但完全恢復仍需時日。庫存端，周一公布的SMM鋁錠社會庫存117.3萬噸，較上周四下降3.8萬噸，庫存連續去化對鋁價下方存在一定支撐，但目前社庫仍高於去年同期，支撐作用相對有限。

綜合來看，鋁基本面支撐良好，宏觀不確定因素較多，資金避險情緒濃厚。短期鋁市受宏觀因素幹擾維持區間震蕩行情。