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繁鋁
LME上周五收2413，日漲27或1.13%。供應方面雲南暫無進一步減產消息，但復產仍存不確定性；整體復產緩慢，供應小幅增加。需求方面實際消費有所改善，型材開工繼續好轉，板帶開工小幅上漲。庫存方面去庫幅度放緩，但預期4月仍能見到明顯去庫。現貨市場成交仍較弱，華南地區現貨升水下滑，華東地區貼水繼續走擴；鋁棒加工費繼續走弱。成本方面電煤價格整體持穩，炭塊價格下跌。海外歐洲天然氣價格繼續上漲，但電價並未完全跟隨天然氣價格變動。海外歐洲現貨升水暫時持穩；美國升水下滑，大概率仍是前期過度回補後的修復；亞洲升水繼續上漲，但結構依舊呈現深度con，警惕日韓排斥俄羅斯貨物的風險。
投資策略：單邊多頭建議離場，19000附近繼續持有多頭的盈虧比較差；關注內外正套頭寸，可考慮底倉持有，下半年有趨勢性回歸的機會。
風險提示：國內消費持續好轉、海外重返寬鬆等宏觀風險。
