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繁鋁
LME收2397.5，日跌15.5或0.64%。供應方面雲南暫無進一步減產消息，但復產仍存不確定性；整體復產緩慢，供應小幅增加。需求方面實際消費有所改善，中遊開工仍有好轉。庫存方面維持去庫走勢，預期4月仍能見到明顯去庫。現貨方面到貨少疊加庫存去化，市場流通偏緊，現貨升貼水上提；鋁棒加工費轉強。成本方面電煤價格維持弱穩運行，炭塊價格繼續下跌，氧化鋁價格也小幅下滑，整體成本有所下移。海外歐洲天然氣價格繼續上漲，電價也跟隨上漲。海外歐洲現貨升水暫時持穩；美國升水下滑，大概率仍是前期過度回補後的修復；亞洲升水繼續上漲，但結構依舊呈現深度con，警惕日韓排斥俄羅斯貨物的風險。
投資策略：單邊多頭建議離場，19000附近繼續持有多頭的盈虧比較差，上旬可以關注18500以下的買入機會；關注內外正套頭寸，可考慮底倉持有，下半年有趨勢性回歸的機會。
