簡
繁鋁
LME昨收2302.5，較上周四跌31或1.33%。供應方面，雲南暫無進一步減產動作，但來水偏枯復產不確定性仍較大；整體復產緩慢，供應繼續小幅增加。需求方面，實際消費仍無明顯好轉。庫存方面仍維持4月去庫至90w、5月庫存很可能到80w附近的預期。現貨市場方面，鋁價下跌現貨成交好轉，升貼水上提；鋁棒加工費轉強。成本方面電煤價格依舊偏弱運行，炭塊價格暫時止跌，氧化鋁價格持穩。海外歐洲天然氣價格轉升，電價繼續上漲。海外歐美溢價價差回落，亞洲地區現貨升水明顯上漲。
投資策略：短期採購保值可以關注18500以下的買入機會，19000附近繼續持有投機多頭的盈虧比較差建議離場；關注內外正套頭寸，前期持有底倉可繼續持有，可考慮逢高加倉，下半年有趨勢性回歸的機會。
風險提示：國內消費持續好轉、海外重返寬鬆等宏觀風險。
