金瑞期貨鋁早評：：19000附近空頭底倉繼續持有(2023年5月5日)

鋁

LME昨收2287，日跌34或1.46%。供應方面國內最大擾動節點或即將過去，供應繼續小幅增加。需求方面型材開工有小幅提升，其他板塊基本持平。庫存方面維持去庫走勢，社會庫存預計最低降到70w左右。現貨市場穩中向好，成交活躍，升貼水持穩。成本方面電煤價格弱穩運行，國產及進口氧化鋁價格均有下跌，炭塊價格跌幅明顯。海外歐洲天然氣價格繼續走弱，但部分國家電價小幅反彈。海外歐洲升水持穩，美國升水下跌，日本升水上漲。

投資策略：19000附近空頭底倉繼續持有，單邊價格可關注降庫速率考慮逢高空配；建議繼續持有內外正套的頭寸，若比價隨着pre和國內去庫繼續擡升可繼續考慮加倉；06-07的多頭集中度偏高，警惕階段性擠倉風險。

風險提示：國內消費持續好轉、海外重返寬鬆等宏觀風險。