銀河期貨鋁日評(2023年5月11日)

今日鋁價大幅增倉破位下跌，夜間及午盤震蕩走弱，尾盤大幅跳水，持倉量大幅增加，滬鋁指數增倉 3.6 萬手，滬鋁 2307 合約跌 280 元至 17960 元/噸，今日宏觀數據大幅走弱，結合基本面空頭氛圍濃鬱，對雲南降水恢復的預期不斷的發酵以及現貨市場表現疲軟，疊加對國內經濟復蘇緩慢的擔憂，整個有色金屬價格大幅下挫；宏觀方面，社融數據及人民幣貸款數據大幅下滑，遠低於市場預期，中國 4 月社會融資規模增量 12200 億人民幣，預期 20000 億人民幣，前值 53800 億人民幣；新增人民幣貸款 7188 億人民幣，預期 14000 億人民幣，前值 38900 億人民幣；而今日公布的 PPI 及CPI 數據也顯示國內有通縮的壓力；產業方面，今日社會庫存顯示鋁錠庫存再度大幅去化，鋁錠去庫 3.2 萬噸，鋁棒庫存基本持平，但是現貨市場表現乏力，拋售積極性較高，結合月差因素對當月大幅貼水，看空氛圍下出貨積極性較高；交易策略方面，鋁價整體維持弱勢，主要在於宏觀氛圍大幅走弱，國內復蘇邏輯走差結合美國衰退交易氛圍，需求的季節性走弱疊加成本的下移，供給端預計進入修復，鋁價跌破下沿支撐線後，建議空單繼續持。