新湖期貨鋁早評（2023年5月12日）

美元指數大幅反彈，中國4月通脹下降也引發經濟復蘇力度不佳擔憂，隔夜外盤金屬全線下挫。LME三月期鋁價跌2.49%至2213美元/噸。國內夜盤同樣下跌，滬鋁主力2306合約最低至17830元/噸，收於17940元/噸。早間現貨市場交投進一步走弱，持貨商擔憂價格進一步下跌而爭相出貨，下遊謹慎觀望居多，雖然庫存繼續去化，但流通貨源充裕。華東市場主流成交價格在18300元/噸上下，與期貨基本平水。廣東主流成交價格在18340元/噸上下。廣東主流成交價格在18450元/噸上下。當前國內消費整體趨弱，不過仍有一定韌性，下遊加工企業開工率尚未全面下降。供給端壓力暫有限，產量維持溫和回升態勢，進口有一定補充。顯性庫存仍維持去庫狀態，且處於相對低位。不過近日宏觀面利空因素較多，引發悲觀預期，對價格不利。中期則受復產預期即成本重心下降拖累。操作上建議短線空單適量減持。