中國國際期貨鋁早評(2023年5月23日)

[策略] 觀望爲宜。

[邏輯]LME三個月期鋁周一報收於每噸2263.5美元，跌幅0.9%。滬鋁主力周一報收於18065元/噸，漲幅0.33%。基本面上，首先，高盛周一表示，將2023年鋁價預估從之前的每噸2700美元調降至2431美元。其次，截至5月22日，國內電解鋁錠社會庫存爲66.9萬噸，較一周前下滑7.1萬噸O較2022年同期下滑272萬噸。目前處於歷史同期近五年來的低位水平，但鋁水轉化爲鋁棒等其他中間鋁制品增加，削弱了鋁錠庫存的參考價值。再次，電解鋁供應端恢復，廣西、貴州等地復產及新投產能仍穩步向市場投放，運行產能繼續增長。雲南缺電問題仍未得到緩解，電解鋁暫無復產，預計6月底或7月初有少量產能復產。總體而言，預計滬鋁震蕩調整爲主，建議觀望爲宜。