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繁【現貨市場信息】上海地區鋁錠現貨價格18090-18130元/噸，現貨升水140元/噸，廣東90鋁棒加工費410元/噸。
【價格走勢】滬鋁價格收盤於17765元/噸，外盤收盤於2214美元/噸。
【投資邏輯】市場對成本坍塌因素的擔憂，導致滬鋁價格大幅度下跌。基本面方面，供應端貴州等地區的電解鋁復產在5月仍在繼續，此外雲南水電環比好轉，降雨增加，電力供應緊張問題趨緩，雲南電解鋁復產概率增加，使得供給端預期壓力增加；消費端微觀數據依舊表現爲快速去庫的狀態，鋁棒減產造成鋁棒社會庫存下滑，但鋁水比例的降低暫時不會體現爲累庫，預計短期庫存仍將繼續下滑。
【投資策略】消費端的信心當下看仍難以扭轉，雲南復產預期壓制鋁價，即將進入消費淡季鋁價仍可維持逢高布局空單的策略。
