建信期貨鋁日評：周一倫敦休市，滬鋁震蕩爲主（2023年5月29日）

周一倫敦休市，滬鋁震蕩爲主。自上周五隨着美國債務上限談判傳出利好，金融市場普遍獲得提振，主力合約再度站上萬八。如我們前期所述，17500元/噸一線支撐測試暫有效，隨着市場積極情緒的回暖，預計反彈或將持續，但謹慎看待反彈高度。

因美聯儲加息降息態度不明，且高利率之下本身對經濟活動形成較強抑制，此外美國通脹超預期下行，經濟衰退壓力也隨之上升，宏觀並未出現拐點，僅邊際回暖。基本面上，豐水期漸至，供應增加確定性較高。下遊方面，旺季消費已過，淡季無新增亮點出現，保交樓政策帶來的竣工端提振效應邊際減弱，鋁錠庫存仍處於低位，但鋁水比例居高不下超過 70%，積壓在中間制品端，鋁棒庫存高企。短期市場氛圍出現回暖，但西南地區復產壓力依然存在，下遊需求弱勢凸顯，保交樓政策項目多進入下半程，房地產端或將再度形成拖累。謹慎對待反彈，關注 18500 元/噸表現。