國信期貨鋁早評(2023年6月6日)

銅鋁

基本面偏弱 銅鋁預計震蕩運行

周一夜間，滬銅上漲0.89%，報收66610元/噸，倫銅上漲0.98%，報收8328.5美元/噸，滬鋁下跌0.74%，報收18140元/噸，倫鋁下跌1.21%，報收2240美元/噸。宏觀方面，美國5月ISM非制造業創年內新低，物價指標三年新低。國內方面，5月財新中國服務業PMI爲57.1，較4月上升0.7個百分點，爲2020年12月以來次高，僅低於2023年3月，5月財新中國綜合PMI上升2.0個百分點至55.6，創2021年以來新高，反映出中國企業生產經營活動加速擴張。銅方面，智利於5月批準了礦業稅改革，上調了大型銅生產商必須向政府支付的稅收和特許權使用費，長期來看，此舉將影響未來智利銅礦新項目的投資，短期來看對供應的影響有限；據SMM調研數據，6月檢修產能有130萬噸左右，預計將影響8萬金屬頓的產能。鋁方面，根據氣象預測，未來幾天雲南省內將再迎降水，雲南汛期或將正式到來，復產預期增強；鋁錠維持去庫，鋁棒去庫稍有不暢。近期進入需求淡季，銅鋁下遊需求都有不同幅度的回落。總體來說，銅鋁預計震蕩運行，操作上以震蕩思路對待。