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繁興證點鋁：隔夜滬鋁小幅下跌，減稅政策刺激下遊接貨，全國鋁錠庫存環比下降2萬噸至173.4萬噸。成本端，河南地區鋁硅比爲4的鋁土礦價格已低至280元/噸，鋁硅比爲5的礦石最低爲380元/噸，原因爲兩會結束後河南礦山輸出量遞增，且進口礦邊際增長快於山西；而山西地區鋁硅比爲5的礦石價格在490元/噸左右，價格相對堅挺，主因孝義地區礦石資源仍然表現匱乏。氧化鋁近期表現惜售，暫時止跌，但是供需格局未變，價格暫難言反轉。目前需持續關注下遊消費復蘇速度，預計鋁價呈現震蕩上行，但成本下移或限制鋁價反彈高度，僅供參考。
