有色金屬期貨ETF基金表現亮眼

期貨日報2月23日報道：淨值連創新高  場內交易量持續放大

昨日，國內期市有色板塊多品種走勢強勁。在此背景下，相關商品期貨ETF也表現亮眼，大成有色金屬期貨ETF基金淨值出現八連陽走勢。截至當日收盤，大成有色金屬期貨ETF場內交易收盤價爲1.346，上漲4.42%。

據了解，大成有色金屬期貨ETF基金跟蹤的上期有色金屬指數由銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫等品種組成。大成有色金屬期貨ETF基金經理李紹告訴期貨日報記者，去年2—3月疫情帶來的全球流動性恐慌，尤其是負油價事件，扭曲了大多數有色金屬的真實價格，導致“面包比面粉便宜”的狀況持續了一段時間。“以錫爲例，去年2—3月錫的最低價格幾乎跌破10萬元/噸，但事實上錫的開採成本可能接近13萬元/噸，這種現象肯定不可持續。”

自去年3月下旬以來，大成有色金屬期貨ETF基金淨值一路反彈，截至目前累計漲幅超過70%。在李紹看來，隨着去年二季度國內疫情防控取得顯著成效，復產復工率先在全球啓動；全球主要經濟體爲應對疫情推出大規模寬鬆政策，加之“碳中和”、新能源汽車概念的全面爆發，有色金屬的金融屬性和工業屬性同時顯現，助推價格上漲。近期美國大選後更爲明確的基建擴充計劃進一步刺激了有色金屬價格。

除了基金淨值連創新高以外，大成有色金屬期貨ETF基金的場內交易量也持續放大，場內溢價率一度超過6%。從昨日成交情況來看，大成有色金屬期貨ETF當日成交額達2.53億元，場內溢價率接近1%。李紹認爲，場內交易存在溢價率，表明投資者存在惜售心理。“相比較而言，有色主題股票型基金有可能受到相關上市公司經營情況的影響，而有色金屬期貨ETF通過直接跟蹤商品資產，能夠更純粹地反映大宗商品市場價格。近一年，我們也欣喜地看到不同投資者正以不同的方式參與有色期貨ETF。”

展望後市，他表示，綜合來看，有色金屬價格上漲趨勢短期難以改變，存在走出2003—2008年或者2009—2012年大周期行情的基礎。“結合過去20年大宗商品市場整體走勢來看，當下大宗商品新一輪周期或將持續較長時間。通過分析以往數據，我們發現歷次價格周期的高點較低點上漲30%以上。因此，在順周期過程中，有色期貨ETF適合投資者定投參與。”