簡
繁海關數據，今年 1-6 月進口廢銅 85.73 萬實物噸，同比下降 25%；從金屬量來說，由於今年廢七類禁止進口，平均品位擡升，經測算 1-6 月進口金屬量不降反升 5.5 萬噸左右。當前廢銅供給並不短缺，需求較弱，廢銅票點本月下降 1 個點，精廢價差拉大至 1500 元/噸上方，預計 7 月廢銅制杆開工率會有回升。一定程度上來說，精銅制杆與廢銅制杆呈現此消彼長格局，這也會搶佔電銅消費份額。此前也提到廢六批文發放的量來看，今年廢銅應該是不會缺的。
當前中長期矛盾是礦端的緊缺，3 季度 CSPT 小組的地板價直接降到 55 美元/噸左右，大型冶煉廠也接受了如此低價，對於已瀕臨虧損的中小煉廠來說，是否會選擇減產、停產或檢修是後續需要觀察的一個變量，還有就是下半年新增產能是否也會推遲投放的問題。遠期銅礦供給是否會短缺，究竟會短缺多少還取決於中美貿易摩擦走向以及全球經濟情況對需求端的影響。
基本面確實不支持近期如此大幅拉漲，短期銅消費確實弱，看有色網開工率下降；看 WBMS 數據，1-5 月全球礦產銅同比-0.5%，1-5 月全球精煉銅產量同比-5.9%，1-5 月全球銅消費量-5.3%；全球三大交易所庫存+保稅區庫存來看，今年也是累庫的。保稅區庫存近幾周持續減少，再看進口盈虧，其實幾乎圍繞盈虧線上下窄幅擺動，主要原因在於到港進入到保稅庫的貨源減少，對比來看 LME 亞洲倉庫的庫存卻是上升的，五一市場不太看好中國市場消費。
這周前兩個交易日，有色幾乎全線回撤，整個有色板塊資金流出排名第一，今日早評筆者說到銅本周走勢不太明朗，跟着資金走，但筆者還是偏看空一些，可能會回調到布林道中軌一線，建議先觀望。
現貨方面：外貿方面，今日 LME 現貨貼水 20 美元/噸，進口虧損 200 元/噸左右；內貿方面，今日上海電解銅現貨對當月合約報平水~升水 40 元/噸，平水銅成交價格 47260 元/噸~47320 元/噸，升水銅成交價格 47290 元/噸~47360 元/噸。
期銅下跌後報價較昨略挺，溼法銅貨源增多，下遊消費疲弱，貿易商有適量逢低買盤，但銅價未見企穩，市場仍多表現謹慎。
