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繁銅：上周銅價基本回吐前一周漲幅，主要原因是美元走強。當周公布的美國經濟數據好於預期，市場下調7月美聯儲降息幅度。產業層面，三大交易所庫存減少0.7萬噸，其中，上期所和LME庫存分別下降0.5萬噸、0.2萬噸，COMEX庫存增加0.1萬噸；中國保稅區庫存減少0.6萬噸，庫存降幅較之前收窄，因清關數量減少，上周精煉銅現貨進口維持小幅虧損。
現貨方面，LME市場Cash/3M貼水22美元/噸，國內現貨升水降至20元/噸。
廢銅方面，國內電解銅與1#光亮銅價差1580元，6月我國進口廢銅17.2萬噸，環比基本持平，短期廢銅供應減量少於預期。
價格層面，本周中央政治局會議將出結果，更多的刺激政策仍可以期待。美聯儲議息會議也將落地，一旦美聯儲降息，市場邏輯將逐漸過渡到全球性的貨幣政策寬鬆，對銅價而言相對利多。產業上雖然消費偏淡，但近期累庫幅度不大，壓制銅價的力量減輕。操作建議：觀望。
