簡
繁宏觀面：美國 10 年期國債收益率和 2 年期國債收益率目前倒掛，爲自 2007 年以來首次倒掛，未來經濟預期悲觀。歐洲央行會議降息的概率日前也升至 100%。
基本面：
銅：中國廢銅、精銅和精礦進口均下滑，銅精礦加工費回落，短期原料供應減少。LME 庫存上升，海外消費也不佳。國內需求短期偏弱，但在減稅和投資拉動下，預計遠期消費趨穩。短期宏觀擾動增加，價格低位震蕩，建議短線交易爲主，關注基本面和政策面的數據變化。
鋁：氧化鋁價格持續回落，部分氧化鋁企業開始惜售。鋁錠現貨小幅升水，庫存高位回落。國內終端需求平穩，價格震蕩攀升，建議多單輕倉持有。
鋅：LME 庫存偏低，現貨貼水。國內庫存小幅回落，汽車消費下降，需求偏弱。鋅精礦加工費回升顯著，精礦供應已經告別短缺。冶煉利潤處於高位，在精礦供應增加的前提下，鋅供應逐漸增加，現貨升水逐漸回落，價格震蕩下行。
觀點：短期歐元區降息概率較大，美元反復震蕩。國內降稅減負降低企業成本，終端需求預計遠期平穩。礦山運營問題增多，供應端擾動加大。近期宏觀因素影響在加大，建議金屬短線思路爲主，關注國內遠期基本面數據能否有效回升的數據指引。
