簡
繁銅：上海升水30廣東貼水110,假期上海期貨交易所庫存累計總計8萬噸，低於同期平均10萬噸累庫水平。供給端TC持續低迷，本周走低至75美金附近。美聯儲加息波動給出較好的買入機會。因爲供給端無法釋放產量，銅價有支撐，後期看消費端穩定過程中廢銅和罷工擾動帶來的上漲行情。未來波動可能取決於廢銅和銅精礦的供應與預期的差異。看多思路不變，回調穩定後逐步買入。
鋁：美國商務部對於中國進口鋁箔“雙反”仲裁及“232調查”目前的市場預期使得外盤價格保持強勢，海德魯旗下於巴西世界上最大的氧化鋁廠近期受當地環保局要求減產50%，其主要出口中東北美及歐洲地區，如果減產持續時間較長或將影響較大。國內春節期間累庫持續，幅度基本符合市場預期，年後下遊開工或將有所好轉，不易過分看空。操作建議，短期可觀望。觀點僅供參考。
鋅 : 短期維持震蕩觀點，主要看需求，多空對於旺季需求觀點分歧較大。我們繼續認爲行業低庫存，最大化顯性庫存量仍處於歷史低位，需求稍向好即有可能出現庫存無法滿足需求，冶煉開工率無法進一步提升供應，現貨升水及結構升水狀態仍是未來的主旋律。操作建議回調買入。
鎳：春節假期因素導致鎳產業鏈從下到上出現季節性類庫現象，不鏽鋼環節庫存同比下降，但對應於春節後開工的復蘇消費有望轉好，鋼廠利潤空間有望修復，3系不鏽鋼產量環比與其增加利多鎳價；春節前中國對於2018年新能源汽車補貼政策落地，補貼強度高於2017年，市場對於新能源汽車帶來的硫酸鎳消費預期向好。供給端來看，中短期相對平穩，操作上低點買入爲主，觀點供參考。
