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繁銅：中美談判再傳利好，銅價繼續上行步伐。
昨日滬銅價格繼續高開低走，價格回落，尋求 20 日均線支撐；夜盤倫銅大幅上漲，滬銅價格跟隨走高。周四上海電解銅現貨對當月合約報升水 60-升水 100 元/噸，好銅百元以上依然乏人問津，不久就主動降價，活躍度依然難以提升，隔月價差保持在 70-80 元/噸區間，上半周超百元的升水格局顯現出貨換現壓力也是預期之中，但貿易商壓價在低升水補貨的意願不變。宏觀方面：標普漲，黃金大跌 1.8%，10 年期美債收益率一度飆升約 14 個基點；商務部：中美同意隨協議進展分階段取消加徵關稅。行業方面：安託法加斯塔進一步削減了預期的銅產量；Cochilco：Codelco9 月銅產量同比增 7.5%。本周銅價波動開始增加，在持續窄幅震蕩之後，波動增加也意味着銅價短期方向可能要明朗化了。此前拖累銅價主要原因在於國內經濟數據不佳，官方 PMI 繼續回落。但我們對於後市需求還是持樂觀預期，主要是從中觀數據出發，無論是房產還是電網投資，市場出現了回暖跡象。此外，目前市場的焦點，中美貿易談判再次取得進展，宏觀風險下降，風險偏好上升，有利於銅價上行。我們認爲銅價下方支撐穩固，並繼續看好四季度消費的邊際好轉，對銅價繼續持樂觀預期。預計今日銅價 47300-47800 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：建議滬銅 1912 合約在 47300 元/噸一線做多。
