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繁銅：銅價連續上漲，利多紛至沓來
周二滬銅價格繼續上漲，價格突破前高，創出一季度以來新高；夜盤倫銅小幅上行，滬銅價格跟隨走高。周二上海電解銅現貨對當月合約報升水 30-升水 80 元/噸，高銅價完全令市場畏高駐足，持貨商逢高換現意願急切，於是集中開啓降價模式，升水出現斷崖式下泄態勢，市場在盤面價格高企的狀態下保持觀望，拿貨意願低迷。宏觀方面：中國 11 月 CPI 同比上漲 4.5%，PPI 繼續下行降幅收窄；中國 11 月新增人民幣貸款 1.39 萬億，社融規模增量1.75 萬億，雙雙超預期。行業方面：11 月銅板帶箔開工率環比回升至 70.77%；山東某重要銅冶煉廠申請破產，目前仍在生產，但產量較前幾個月有所下滑。本周銅價大幅上漲，一舉突破了半年多來的震蕩區間，銅價也是創出了一季度以來新高。隨着銅價上漲，市場樂觀情緒開始升溫，這也有利於銅價上漲持續力度。從基本面來看，銅價上漲確實有其支撐因素，首先是宏觀環境回暖，國內外經濟體數據都開始出現見底跡象。其次是需求方面，在最新行業調研情況來看，下遊銅管銅板帶箔的開工都出現了明顯回升，提振精銅需求。最後是供應方面，市場傳聞山東某冶煉廠申請破產，根據我們了解，其產量確實在近期開始下降，結合廢銅供應緊張情況來看，銅供應還是出現了超預期因素，有助於銅價上行，也可能帶來國內外比價的回升。整體來看，我們預計目前需求回暖情況有望持續至明年年初，因此銅價上漲行情仍將延續。預計今日銅價 48300-49000 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：建議滬銅 2002 合約在 48300 元/噸一線做多。
