簡
繁一、市場要聞：
（1）中國 1-11 月房地產開發投資同比增長 10.2%，1-10 月增長 10.3%。中國 1 至 11 月城鎮固定資產投資同比 5.2%，預期5.2%，前值 5.2%。中國 11 月社會消費品零售總額同比 8%，預期 7.6%，前值 7.2%。中國 11 月規模以上工業增加值同比 6.2%，預期 5%，前值 4.7%。
（2）江西銅業和中色旗下贊比亞粗銅生產商謙比希籤署 2020年 CIF 進口粗銅長單 Benchmark 爲 128 美元/噸。此 RC 大大低於去年的每噸 165 美元，反映了市場粗銅供應緊張的預期。
（3）12 月 16 日，SMM 統計國內電解會庫存（含 SHFE 倉單）：
上海地區 11.6 萬噸，無錫地區 19.8 萬噸，杭州地區 5.2 萬噸，鞏義地區 3.6 萬噸，南海地區 13.6 萬噸，天津 5.2 萬噸，臨沂 0.5 萬噸，重慶 1.6 萬噸，消費地鋁錠庫存合計 61.1 萬噸，較上周四再降 3.7 萬噸。
（4）重慶旗能鋁業分公司春節期間計劃鑄錠 1.5 萬噸。爲了應對春節期間下遊企業停產減產，12 月 10 日開始重慶旗能鋁業分公司正式啓動鑄錠生產線，計劃生產 60 天，鑄錠 1.5 萬噸，該廠目前運行產能 33 萬噸/年。
滬銅
消息面：經濟數據良好引發股市做多行情，市場聯動效應引領銅價日內再探新高，偏強走勢有望延續。
基本面：交割換月後後現貨升水難挺，市場成交偏謹慎。精廢價差位於高位，但因廢銅發票問題且持貨商惜售，實際替代精銅效果並不明顯。保稅區庫存微增，交易所庫存繼續回落，銅價偏強走勢有望延續。據 SMM 調研數據顯示，11 月份銅板帶箔企業開工率爲 70.77%，同比下滑1.91 個百分點，環比增長 0.42 個百分點，預計節前備貨行情繼續帶動 12 月開工回暖。空調行業內外銷售亮眼，11 月銅管開工超預期回升。11 月電線電纜企業開工率爲 92.84%，環比下滑 0.42 百分點，同比上升 6.64 個百分點，因仍有項目需要趕工，預計 12 月開工率表現仍將維持高位。
技術面：滬銅大漲後高位震蕩整理。
單邊：CU2002 合約不建議追高，回調買入爲主。
滬鋁
基本面：消費表現良好，鋁錠庫存持續下降，天氣原因等原因主導下，鋁錠入庫量有限，明年春節偏早備貨提前是庫存持續回落的主要原因，疊加近日經濟數據表現較好，12 月 16 日，電解鋁庫存較上周四再降 3.7 萬噸至 61.1 萬噸。山東魏橋 203 萬噸產能置換至雲南，並將於 2020年 7 月開始分段投產。但成本端的支撐偏弱，氧化鋁和預配陽極價格回落，明年一季度氧化鋁產能又將增加，價格向上空間有限。採暖季尚未有大規模減產消息，鋁錠後期供應仍偏寬鬆，上漲空間有限，但近期庫存回落較爲明顯，去庫良好建議空單逢低止盈。
技術面：寬幅震蕩整理。
單邊：13960 附近空單持有，止損 14100，止盈 13860。
