4月13日招商期貨銅鋁鋅鎳早評

招商期貨 2018-04-13 09:38

  銅:上海升水60廣東升水215,中美貿易戰不斷加碼,雙方政策對壘恐持續一段時間。近期銅礦談判密集,年初至今已有包括智利Codelco在內的4-5家礦山與工會達成協議,沒有出現大範圍罷工影響產量。現階段銅價處於震蕩區間底部,國內進入4月份開工恢復迅速,觀察後期需求回歸帶來的消費兌現行情。操作上,近日調整到位,逢低做多。

  鋁:由於美國對俄羅斯實施制裁,俄鋁無法進入美國市場,引發市場對於海外原鋁短缺加劇的擔憂,鋁價快速上漲,而巴西環境評測機構最新結果顯示世界最大的氧化鋁單體Alunorte並無赤泥外漏風險,其早些關停產能或將重啓。國內近期社會庫存由增轉降,表明消費在逐步改善,且自備電廠的整改措施或將提升電解鋁廠的長期電力成本,但採暖季過後有部分產能復產,且近期中美貿易摩擦加劇,出口及市場情緒或將受到影響。動力煤氧化鋁及預焙陽極價格均有回落,短期成本對價格支撐有限。操作建議,內外盤共振,可同時短多,觀點僅供參考。

  鋅:短期震蕩偏強格局維持,但受拋儲預期及地產與基建下滑打壓鋅遠端消費預期,同時供應上近緊遠鬆格局也爲市場一致預期,因此鋅中期價格很難被大幅看好。操作建議買近拋遠操作,環比需求改善反彈後可逢高沽空。

  鎳:3月份宏觀預期轉弱導致工業品集體下挫,鎳價跟隨下跌,隨着4月需求逐步釋放,宏觀情緒回暖上周尾鎳價反彈。供給方面,3月份河北唐山和內蒙古化德兩地受環保因素影響NPI總產量環比預期小幅下滑,而鎳價跌破10萬元/噸,鋼廠對精煉鎳採購量有所增加,這一點從精煉鎳庫存下降可獲驗證。不鏽鋼價格維穩而原料價格下跌,鋼廠利潤修復,3系不鏽鋼產量預期仍將維持高位,對鎳價形成支撐。在全球精煉鎳庫存仍處下降趨勢,而宏觀因素存擺動的狀態下,操作上建議鎳做爲多頭配置,觀點供參考。

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