5月10日中投期貨金屬早盤分析摘要

　　【滬銅今日觀點】滬銅主力1807合約在50700~51200區間震蕩，重心大幅下移，成交量和持倉量大幅增加。現貨對當月合約報升水20元/噸-升水100元/噸，在51000元/噸一線整理，持貨商堅挺升水上擡的意願，保值盤獲利出貨，下遊雖較前兩日接貨增多，但仍屬逢低剛需補貨。隔月價差依然大，但升水已經靠近交割水平，且有投機商活躍帶來的出貨意願，對後市升水再推空間恐將受抑。當前銅基本面變動有限，供需兩旺的現象導致銅價並沒有太多想象空間。短期，銅價缺少趨勢性反彈的支撐。預計近期滬銅主力繼續維持震蕩思路爲宜，關注51000整數關口的壓力位。

　　【滬鋅今日觀點】滬鋅主力1806合約震蕩下行，在24000下方運行，盤中下探至23495元/噸附近，成交量和持倉量雙增。夜盤重心上移，在23700一線震蕩。上海0#鋅主流成交於23940-24020元/噸，現貨對滬鋅1806合約升水70-100元/噸左右，鋅價震蕩，煉廠出貨意願改善；而下遊企業採興不振，加之鋅價波動劇烈施壓，按需採購爲主，整體成交較昨日有轉弱。2016年全球鋅礦供需缺口約50萬噸，2017年縮減至30萬噸左右，2018年新增的88萬噸產能即使投產50%也能完全覆蓋相對缺口，海外鋅礦復產加速導致全球鋅供應周期提前轉變，鋅價長周期難以利好。目前觀望情緒佔主導，預計滬鋅或將弱勢震蕩，保持逢高拋空操作思路，前期空單繼續持有。