簡
繁滬銅
宏觀面：美國病毒病例報告預警疫情二次爆發風險，美股夜盤時段大跌，市場恐慌情緒主導下，美元指數反彈，外盤有色金屬普遍回落，內盤跌幅相對較小，短期內下跌也是對前期漲幅過大的修正。日內關注外盤指引，預計銅價短期內震蕩調整，暫不過分看空。
月度來看，礦端供應逐漸恢復，由於南美現處於疫情中心，所以盡管供應在恢復，後續仍有中斷的可能，目前可交易船期多在 8 月之後，6-7 月加工費仍將維持在低位。廢銅方面，進口廢銅已有清關入境，精廢價差也逐漸擡升至 1300 元左右，廢銅的優勢逐漸顯現，當下由於歐美廢銅供應恢復緩慢，廢銅供應不算充裕，進口批文量趕在 7 月 1 日再生銅標準實施前用完，使得廢銅進口量增加，預計未來對精煉銅的需求產生一定衝擊。需求端在前期集中釋放過後，面臨回落風險，但 6 月暫時還有電網消費的支撐，而電力消費佔銅下遊消費的一半，所以中期上漲仍有望持續。庫存方面，國內庫存維持去庫狀態，LME 庫存向國內轉移後，注銷倉單增加，導致近期外盤走勢偏強，帶動國內銅價上行。
技術面：滬銅主力繼續延趨勢線上行。
單邊：多單壓力位附近適當減倉。
