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繁滬銅
宏觀面：國內國常會提及引導利率下行，推動金融系統全年向各類企業合理讓利 1.5 萬億，以及綜合運用降準、再貸款等工具保持市場流動性合理充裕，資金面來看是利好，後續關注降準是否只是定向降準，銅價隨外盤震蕩偏強，在 47000 附近徘徊。
月度來看，短期進口利潤重現，進口增加，但市場貨源仍少，升水報價堅挺，去庫短期內有望持續。礦端供應逐漸恢復，由於南美現處於疫情中心，智利銅礦工會因礦區疫情威脅停工，所以後續仍有中斷的可能，目前可交易船期多在 8 月之後，6-7 月加工費仍將維持在低位。廢銅方面，進口廢銅已有清關入境，精廢價差也逐漸擡升至 1500 元左右，廢銅的優勢逐漸顯現，5月廢銅開工率回升好於預期，廢銅杆對精銅的替代已經有所體現。需求端，預計家電內銷帶動6 月銅管企業開工率回暖，電子方面銅板帶箔需求表現不佳。但 6 月暫時還有電網消費的支撐，而電力消費佔銅下遊消費的一半，所以中期上漲仍有望持續。
技術面：滬銅主力繼續延趨勢線上行，當前在 47000 附近高位震蕩。
單邊：多單壓力位附近適當減倉。
