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繁滬銅
宏觀面：美 6 月非農就業增加 480 萬人，失業率同樣好轉降至 11.1%，但永久失業人數仍在繼續增加，資本市場情緒偏樂觀，金融屬性引導下倫銅繼續震蕩上行。
基本面：消息面，智利的 7 個工會（代表智利銅礦 80%的工人和承包商）正在討論是否向政府正式提出要求，讓智利所有銅礦停產 14 天，以阻止新冠肺炎在工人中傳播。去年智利和祕魯進口銅精礦佔我國進口的 70%，而今年銅精礦進口明顯回落，預計 6、7 月份原料供給偏緊，對銅價的利多將持續。月度來看，由於南美現處於疫情中心，智利和祕魯作爲礦石供應大國均受到較大影響，祕魯銅礦供應恢復緩慢，5 月銅產量下降了 42.2%，已經連續三個月下降；智利已有大型礦山停工，目前到港船只不多，可交易船期多在 8 月之後，加工費繼續回落，對銅價的支撐較強。廢銅方面，精廢價差也逐漸擡升至 2000 元左右，廢銅的優勢逐漸顯現，但由於此前的廢銅進口批文已經用完，所以廢銅供應方面不算充裕，目前對精銅的替代不充分。需求端，家電內銷帶動 6 月銅管企業開工率回暖，電子方面銅板帶箔需求表現不佳。疫情影響下旺季有所延長，6 月需求轉淡並不強烈，銅精礦供應短缺也將影響精煉銅冶煉，所以中期上漲仍有望持續。
技術面：滬銅主力繼續延趨勢線上行，突破 49000 壓力位。
單邊：多單謹慎持有。
