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繁滬銅
基本面：有色板塊整體表現亮眼，前期滯漲的鋅由於海外礦山供應遇阻的催化，資金強勢做多一舉突破前其震蕩區間。銅價也在海外消息催化下大漲突破 5 萬大關。智利國家銅業已經有2843 名工人感染了新冠病毒，智利礦業部長強調礦工健康優先於銅產量，預計銅精礦供應未來 1-2 個月依舊是偏緊的。此外，資本市場的看多情緒仍在，銅價金融屬性處於較強的表現階段。銅現貨升水表現穩定，短期維持偏多看待。
月度來看，由於南美現處於疫情中心，智利和祕魯作爲礦石供應大國均受到較大影響，祕魯Cerro Verde 恢復至平時 80%水平，恢復此前水平預計還需要一段時間；智利已有大型礦山停工，目前到港船只不多，可交易船期多在 8 月之後，加工費繼續回落，對銅價的支撐較強。廢銅方面，精廢價差也逐漸擡升至 2000 元左右，廢銅的優勢逐漸顯現，廢銅杆的應用已經對精銅杆產生替代，但由於此前的廢銅進口批文已經用完，對精煉銅未來影響維持中性偏多看待。
需求端，家電內銷帶動 6 月銅管企業開工率回暖，電子方面銅板帶箔需求表現不佳。7 月各銅材企業開工率面臨回落，但市場對需求轉淡有一定預期，洪澇災害後基建有炒作空間，數據證僞前不宜看空。
技術面：滬銅主力繼續延趨勢線上行，關注是否站穩 5 萬關口。
單邊：多單謹慎持有。
